Chaque année apporte son lot de nouveaux risques. Et si en 2026 il fallait s’inquiéter des positions non couvertes sur le yen ? Pendant des années, les investisseurs ont emprunté à bas coût en yen pour investir en dollar et en euro. Patatras...
C’est le bon moment pour faire le point sur les grandes tendances du marché des changes. L’EUR/USD est toujours dans une dynamique haussière et pourrait atteindre 1,20 au deuxième trimestre selon le consensus Bloomberg. Tendance également fav...
En cette période de fêtes, on a trop tendance à oublier que la saisonnalité devient un marqueur important de l’évolution des taux de change. Les facteurs techniques et la liquidité sur le FX prennent le dessus. En général, c’est plutôt p...
Nous y sommes : la BCE va enfin amorcer son cycle de baisse des taux. Nous tablons sur une baisse de 25 points de base ce jeudi. C’est déjà intégré par le marché des changes. L’enjeu est surtout de savoir combien d’autres baisses de taux s...
Le mois de mai est traditionnellement calme sur le marché des changes. C’est aussi le cas cette année. Il y a toutefois une statistique à ne pas rater cette semaine : l’indice PCE core aux États-Unis. Nous anticipons une hausse de 0,3% en va...
Le message est sans ambiguïté : le travail de la Fed n’est pas terminé, il va falloir maintenir des taux élevés plus longtemps que prévu. Pas de baisse du loyer de l’argent en juin…et peut-être même pas en septembre. Ce qui est certain...
Si vous avez fait le pont de l’Ascension, vous n’avez pas raté grand-chose sur le marché des changes. Les volumes étaient faibles – ce qui est normal en cette période. Nous avons toutefois une mauvaise nouvelle à partager : les interventi...
Une baisse des taux outre-Atlantique est de moins en moins probable cette année. Le marché monétaire table désormais sur une seule baisse en novembre prochain. Mais rien n’est garanti. Même Powell, lors de son intervention de mercredi dernier,...
Tenez-vous bien. La Fed se réunit mardi et mercredi. C’est une réunion à haut risque. Zéro baisse de taux cette année n’est plus un scénario farfelu au regard de la résilience impressionnante de l’économie américaine. C’est lié à u...
Ceux qui pensaient que l’année 2024 serait celle de la baisse du dollar ont eu tort jusqu’à présent. Il est désormais acquis que la Fed ne va pas baisser ses taux en juin prochain. Le différentiel de taux qui va se créer entre les États-Un...
La publication de l’inflation américain a constitué un choc pour le marché des changes. En début d’année, les cambistes tablaient sur au moins quatre baisses de taux par la Fed en 2024. Ils n’en anticipent plus que deux, avec un début du ...
Le chiffre encourageant de l’inflation en zone euro au mois de mars réactive la possibilité d’une baisse des taux par la BCE dès cette semaine. Mais nous ne croyons pas à ce scénario. Comme à son habitude, l’institution devrait faire preu...
C’est en Asie qu’il faudra avoir les yeux rivés dans les semaines à venir. Au Japon, les autorités entrouvrent la porte à une possible intervention pour freiner la dépréciation du yen. En Chine, le gouvernement envoie des signaux contradict...
