Trois points d’attention cette semaine :
1) Les élections au Japon ne devraient pas changer la donne pour le yen. La dégringolade est toujours d’actualité.
2) Statu quo monétaire en zone euro. Mais nous attendons une baisse des taux en s...
Il n’y a jamais d’été tranquille sur le marché des changes. On aurait pu penser que le dollar américain serait à l’origine des problèmes, notamment en raison de la guerre commerciale menée par l’administration Trump qui suscite une dé...
Les pressions déflationnistes s’accentuent en zone euro. Au premier abord, on pourrait penser que c’est une bonne nouvelle. Pas du tout. Cela reflète une économie européenne confrontée à une demande faible et à un euro trop fort qui commen...
C’est fait. La Réserve Fédérale américaine est en mode pause jusqu’à nouvel ordre. Ce n’est pas officiellement la fin du processus de hausse des taux. Mais ça en a tout l’air. Désormais, ce n’est plus tant le différentiel de taux qu...
La Réserve Fédérale américaine devrait opter pour le statu quo monétaire cette semaine, à l’instar de la Banque Centrale Européenne. Il est probable que le processus de hausse du loyer de l’argent soit terminé dans les grandes économies ...
Connaissez-vous le pandémonium ? Ce terme a été inventé par le poète britannique John Milton en 1667. Il fait référence à un endroit où règne le chaos, le désordre. Le pandémonium est le terme parfait pour résumer la situation actuelle s...
De plus en plus d’analystes prévoient l’amorce d’un cycle baissier séculaire pour le dollar américain. Les derniers événements (attaques terroristes en Israël et indicateurs économiques moroses) ne corroborent pas cette hypothèse. Nous ...
L’environnement de marché est toujours dominé par le dollar américain qui est à la fois soutenu par l’aversion au risque et la perspective que la Réserve Fédérale américaine maintienne ses taux directeurs élevés sur la durée. Dans les ...
L’économie mondiale est à la croisée des chemins. L’incertitude est élevée à la fois concernant la trajectoire des taux et de la croissance. Sans surprise, l’appétit au risque est au plus bas. On observe depuis l’été un repli sur le ...
La Réserve Fédérale a opté pour une pause de politique monétaire, comme prévu. Mais ce n’était pas le cas de la Banque Nationale Suisse et de la Banque d’Angleterre qui ont pris à revers le marché des changes. L’évolution de la politi...
Le message délivré la semaine dernière par la Banque Centrale Européenne (BCE) a de quoi provoquer des sueurs froides. L’économie va mal (en particulier l’Allemagne) et l’inflation, même si elle régresse, va durablement rester élevée e...
La rentrée est difficile. Nous sommes entrés dans un monde de dollar durablement fort en raison de la dégradation économique. Le mouvement est très perceptible face à l’euro mais également face au yen et au yuan. A court terme, le biais bais...
Lorsque nous nous sommes quittés, la direction de la politique monétaire en zone euro semblait limpide. L’économie était en phase de ralentissement mais sans qu’il ne faille paniquer pour autant. Nous entamons la rentrée avec une incertitude...
